Dell заработала больше на серверах и СХД, чем на ПК — разбор финансовых результатов и ИИ-стратегии 2025

Рекордный квартал: $29,78 млрд выручки и смена приоритетов в бизнесе Dell

Финансовые результаты Dell Technologies за II квартал 2026 финансового года, завершившегося 1 августа 2025 года, стали поворотной точкой в истории компании. Выручка достигла $29,78 млрд — это на 19% выше показателя годичной давности и превышает консенсус-прогноз аналитиков LSEG ($29,17 млрд). Скорректированная прибыль на разводнённую акцию (Non-GAAP) составила $2,32, что также превзошло ожидания рынка в $2,30. Чистая прибыль по стандартам GAAP выросла на 32% и достигла $1,16 млрд.

Однако, несмотря на впечатляющие цифры, акции Dell упали на 5% в ходе расширенных торгов. Причина — более скромный, чем ожидалось, прогноз прибыли на III квартал. Тем не менее, аналитики отмечают: это не признак слабости, а следствие масштабной трансформации бизнеса. Впервые в истории компании подразделение Infrastructure Solutions Group (ISG), отвечающее за серверы, СХД и сетевое оборудование, принесло больше выручки, чем Client Solutions Group (CSG), занимающийся продажей ПК и ноутбуков.

ISG против CSG: новый баланс сил в Dell

До недавнего времени Dell ассоциировалась в первую очередь с корпоративными ПК и ноутбуками. Однако цифры II квартала 2026 года говорят о кардинальном сдвиге:

Подразделение	Выручка, $ млрд	Рост год к году	Основные продукты
Infrastructure Solutions Group (ISG)	16,8	+44%	Серверы, СХД, сетевое оборудование
Client Solutions Group (CSG)	12,5	+1%	ПК, ноутбуки, моноблоки

Такой перекос — не случайность. ISG стал основным драйвером роста, и ключевую роль в этом сыграл искусственный интеллект. Спрос на ИИ-инфраструктуру растёт лавинообразно, и Dell сумела занять лидирующие позиции в поставках серверов для локальных ИИ-решений.

ИИ-революция: $10 млрд за полгода и $20 млрд в прогнозе

Джефф Кларк, заместитель председателя совета директоров и COO Dell, заявил, что за первую половину 2026 финансового года компания поставила ИИ-решений на сумму $10 млрд. Это уже превышает объём поставок за весь предыдущий финансовый год. Более того, Dell повысила прогноз поставок ИИ-серверов на 2026 финансовый год с $15 млрд до $20 млрд.

Только во II квартале:

Заказы на ИИ-системы: $5,6 млрд
Поставки ИИ-систем: $8,2 млрд (рекорд)
Портфель невыполненных заказов: $11,7 млрд

При этом, по словам Кларка, потенциальный портфель заказов в сфере ИИ «в несколько раз превышает объём текущих невыполненных поставок». Это указывает на устойчивый и долгосрочный спрос со стороны корпоративных и суверенных клиентов.

Серверы как основа ИИ-инфраструктуры

Выручка от продаж серверов и сетевого оборудования выросла на 69% и достигла $12,94 млрд. Это стало возможным благодаря:

Активному внедрению современных серверных платформ на базе Intel Xeon и AMD EPYC
Интеграции ускорителей GPU от NVIDIA и AMD в состав готовых решений
Развитию экосистемы партнёров, включая VMware, Red Hat и Microsoft

Аналитик Constellation Research Хольгер Мюллер отмечает: «Dell — один из немногих вендоров, кто предлагает комплексные решения для локальных ИИ-нагрузок. Именно поэтому клиенты активно заменяют устаревшие серверы на новые ИИ-оптимизированные системы Dell».

СХД: рост за счёт PowerStore и флеш-систем

Выручка от систем хранения данных (СХД) снизилась на 3% — до $3,86 млрд, что немного ниже ожиданий аналитиков ($4,1 млрд). Однако это не говорит о слабости сегмента. Напротив — внутри сегмента наблюдается мощный рост отдельных продуктов.

Так, спрос на Dell PowerStore растёт уже шестой квартал подряд, причём пять из них — на двузначные значения. Более того:

46% покупателей PowerStore — новые клиенты для Dell Storage
23% — впервые приобрели решения Dell в категории СХД

Кларк подчеркнул: «Сектор флеш-хранилищ демонстрирует значительный рост благодаря сильным характеристикам решений PowerMax, PowerStore, PowerScale и ObjectScale». Это означает, что Dell не просто сохраняет позиции, а активно расширяет клиентскую базу за счёт привлечения новых игроков.

Почему акции упали, несмотря на рост выручки?

Падение акций Dell на 5% после отчёта вызвало вопросы у инвесторов. Ответ прост: прогноз по прибыли на III квартал оказался ниже ожиданий.

Dell прогнозирует:

Выручка: $26,5–27,5 млрд (среднее $27 млрд) — выше ожидаемых $26,1 млрд
Non-GAAP EPS: $2,45 — ниже прогноза аналитиков LSEG в $2,55

Компания объяснила это сезонностью: основной объём прибыли придётся на IV финансовый квартал, что характерно для сегмента СХД и крупных корпоративных закупок. При этом Dell повысила годовой прогноз выручки до $105–109 млрд (среднее $107 млрд) с $101–105 млрд и скорректированную прибыль на акцию до $9,55 (против $9,38 по прогнозам Уолл-стрит).

Таким образом, краткосрочное падение акций — это скорее коррекция ожиданий, а не сигнал о проблемах. С начала года акции Dell выросли на 16%, опередив рост индекса S&P 500 (+10,3%).

Как Dell строит ИИ-инфраструктуру: от компонентов до готовых решений

Успех Dell в ИИ-сегменте основан на стратегии полного цикла — от отдельных компонентов до полностью интегрированных решений. Рассмотрим ключевые элементы этой экосистемы.

Процессоры: мощность и энергоэффективность

Серверы Dell PowerEdge используют последние поколения процессоров от Intel и AMD. В 2025 году компания активно внедряет:

Intel Xeon 6 — с улучшенной архитектурой для ИИ-задач
AMD EPYC 9004 и 8004 серии — высокая плотность ядер и поддержка PCIe 5.0

Выбор процессора зависит от типа нагрузки: для ИИ-обработки чаще выбирают AMD EPYC, для виртуализации и баз данных — Intel Xeon. Подробнее о сравнении процессоров — в материале «Серверные процессоры: Intel vs AMD в 2025 году».

Оперативная память: объём и скорость

Для ИИ-моделей критичны объём и пропускная способность памяти. Dell использует модули DDR5 с частотой до 6000 МГц и объёмом до 6 ТБ на сервер. Поддержка технологии Intel Optane и AMD EXPO позволяет ускорить доступ к данным.

Особое внимание — памяти для ускорителей GPU. Dell предлагает серверы с поддержкой HBM2e и HBM3, что важно для систем на базе NVIDIA H100 и AMD MI300X. Подбор серверной оперативной памяти — ключевой этап при проектировании ИИ-инфраструктуры.

Накопители: SSD и NVMe для высокой производительности

Традиционные HDD уходят в прошлое. Современные серверы Dell оснащаются:

NVMe SSD — для кэширования и хранения горячих данных
SAS SSD — для задач с высокой надёжностью
Объектные хранилища — на базе Dell ObjectScale для масштабируемых ИИ-датасетов

Внутренние жёсткие диски и SSD подбираются с учётом температурного режима, отказоустойчивости и интерфейса. Dell предлагает решения с поддержкой U.2, U.3 и EDSFF для максимальной плотности и производительности.

Готовые решения: как быстро развернуть ИИ-инфраструктуру

Не все компании могут самостоятельно проектировать и собирать ИИ-кластеры. Dell предлагает готовые решения, которые можно развернуть за считанные недели.

Как выбрать и развернуть ИИ-инфраструктуру на базе Dell

Определите тип ИИ-нагрузки: обучение моделей, инференс, обработка данных. Это влияет на выбор серверов и ускорителей.
Выберите серверную платформу: Dell PowerEdge R760, R760xa, XE9680 — в зависимости от требований к GPU и CPU.
Подберите ускорители: NVIDIA H100, L40S, AMD MI300X. Dell предлагает конфигурации с 4–8 GPU на сервер.
Определите объём памяти и хранилища. Для ИИ-обучения рекомендуется минимум 2 ТБ ОЗУ и 100 ТБ NVMe.
Выберите готовое решение: Dell Validated Design for AI или Dell AI Factory. Это ускоряет развертывание и снижает риски.
Настройте ПО: Dell поставляет решения с предустановленными драйверами, CUDA, AI-фреймворками (PyTorch, TensorFlow).
Интегрируйте с СХД: подключите к Dell PowerStore, PowerScale или объектному хранилищу для хранения датасетов.
Запустите тестовую нагрузку и оптимизируйте производительность.

Готовые сборки от Dell позволяют сократить время вывода ИИ-решений на рынок на 40–60%. Подробнее о готовых серверных решениях — на сайте Server360.

FAQ: Ответы на ключевые вопросы об ИИ-стратегии Dell

Почему Dell сместила фокус с ПК на серверы и СХД?

Изменение рынка. Спрос на ПК стабилизировался, а спрос на ИИ-инфраструктуру растёт экспоненциально. Dell адаптировалась, сделав ставку на серверы, СХД и готовые решения для искусственного интеллекта, где может предложить полный цикл — от компонентов до сервисов.

Что такое Dell AI Factory и как она работает?

Dell AI Factory — это программно-аппаратный комплекс для ускорения разработки и внедрения ИИ. Он включает серверы с GPU, СХД, ПО для управления и оптимизации, а также инструменты для MLOps. Решение позволяет компаниям быстро развернуть ИИ-инфраструктуру без необходимости глубокой экспертизы.

Какие серверы Dell лучше всего подходят для ИИ?

Для задач ИИ оптимальны: Dell PowerEdge XE9680 (до 8 GPU NVIDIA H100), R760xa (до 4 GPU), R760 (для инференса). Эти модели поддерживают высокую плотность вычислений, быструю память и NVMe-хранилище. Подробнее — в разделе серверных платформ.

Сколько стоит ИИ-сервер Dell?

Цена зависит от конфигурации. Базовый сервер Dell PowerEdge R760 с GPU — от $25 000. Мощный кластер XE9680 с 8x H100 — от $300 000. Однако Dell предлагает гибкие модели лицензирования и аренду, что снижает входной порог. Уточнить стоимость можно через наших экспертов.

Как Dell конкурирует с HPE, Lenovo и Supermicro в ИИ-сегменте?

Dell выделяется полной интеграцией: серверы, СХД, ПО, сервисы. В то время как другие вендоры делают ставку на отдельные компоненты, Dell предлагает готовые решения (например, Validated Designs), что снижает сложность и риски для заказчиков. Также важна экосистема партнёров и глобальная поддержка.